Komentarze Walutowe Forex Peace

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Waluty - komentarze W nocy wane dane z Chin O godz. 3:00 w pitek opublikowane zostan dane nt. Handl zagranicznego za stycze mediana oczekiwa agencji Thomson Reuters wskazuje na 47,9 mld USD wobec 40,82 mld USD w poprzednim miesicu. Aktualizacja 09-02-2017 16:34 Waluty - komentarze Dolar moe znw i w gr Kluczowe informacje z rynkw: Nowa Zelandia: RBNZ nie zmieni stp procentowych (1,75 proc.), Jak oczekiwano. Komunikat i nowe projekcje makro przyniosy neutralne stanowisko wobec kolejnych posuni aktualizacja 09-02-2017 11:55 Marek Rogalski Waluty - komentarze RBNZ osabia NZD Dzi na pierwszym planie znajduje si dolar nowozelandzki, ktry traci najmocniej wrd gwnych walut po tym jak wbrew oczekiwaniom rynkowym Banco Rezerwy Nowej Zelandii utrzyma gobi retoryk sugerujc, drogado prisioneiro 2019 roku nie zobaczymy podwyek stp procentowych. Aktualizacja 09-02-2017 10:19 Waluty - komentarze PLN sabszy, RPP bez zaskocze Czwartkowy, poranny handel na rynku walutowym przynosi utrzymanie presji podaowej na zotym, pomimo prby podbicia na eurodolarze. Aktualizacja 09-02-2017 08:46 Konrad Ryczko Waluty - komentarze Drosze obrigacje, zoty w d Rentowno amerykaskiej dziesiciolatki spada w rod do poziomu 2,36 proc. Bya najnisza od trzech tygodni. Spaday te dochodowoci obligacji europejskich. Aktualizacja 09-02-2017 07:03 Andrzej Bebociski Waluty - komentarze Rubel nie przejmuje e zbytnio dziaaniami resortu finansw 7 lutego ruszyy oficjalnie zakupy zagranicznych walut za rosyjskie rublo, ktre realizowane s na krajowym rynku przez tamtejszy banco central na zlecenie resortu finansw aktualizacja 08- 02-2017 15:19 Marek Rogalski Waluty - komentarze Moliwa korekta ostatnich wzrostw dolara EUA: Zdaniem przemawiajcego wczoraj wieczorem Neela Kashkari oddziau FED w Minneapolis (w tym roku z prawem gosu w FOMC) w gospodarce nie wida presji pacowej, uma oczekiwania inflacyjne s dobrze Zakotwiczone. Aktualizacja 08-02-2017 11:44 Marek Rogalski A crise do crédito colocou o BRIC e, em particular, a China e a Rússia na vanguarda das decisões políticas globais. As coisas mudaram com a China e a Rússia, que agora detêm grandes quantidades de reservas monetárias globais, o que contrasta diretamente com os EUA, que está segurando a maior parte da dívida global. Como resultado, estamos vendo o BRIC flexionando seus músculos coletivos nas reuniões G20 e G8 e fazendo demandas sobre o status geral do dólar norte-americano como a principal moeda de reserva global. Esta é uma dependência que criou uma posição desconfortável para os BRIC que estão buscando maneiras de reduzir essa dependência no futuro. O objetivo do artigo é avaliar os possíveis movimentos que podem ocorrer e como isso pode afetar o dólar americano em última instância. 2007 viu o início da pior crise de mercado financeiro na memória viva, com apenas o crash do mercado de ações de 1929, talvez, eclipsando a crise atual. O debate vai se enfurecer por muitos anos sobre as causas e as questões que levaram a tal desastre. Nós ainda permanecemos com incerteza sobre se as fraturas nos mercados de crédito se curaram ou se haverá ainda réplicas. Eu acredito que haverá muitas réplicas para os EUA, o Reino Unido e, em menor medida, a Europa. O fato é que aqueles que resistiram a esta tempestade o melhor foram os BRIC que foram os principais beneficiários da explosão de crédito nos EUA, Reino Unido e Europa. Esta foi uma benção para esses países e os colocou em uma posição muito melhor para o futuro do que poderiam ter esperado. No entanto, para eles, uma crise dentro do dólar norte-americano ainda pode ser uma crise muito longa e uma que não foi examinada como uma fonte potencial de uma crise futura ou até mesmo como um evento após a crise atual. Ainda é claro que os BRIC estão muito conscientes do maior risco sistêmico que enfrentam é uma dependência do dólar americano. É este fato que os leva a olhar para as soluções potenciais para uma crise iminente antes de se tornar uma crise. Desde a década de 1950, Bretton Woods e o Plano Marshall, o dólar norte-americano tornou-se a moeda de reserva global de fato. A vinculação das moedas globais contra o dólar norte-americano caiu na década de 1970 com o colapso de Bretton Woods e com isso inaugurou um período de moedas de free float em toda a Europa Ocidental. O free float ajudou a economia global a gerenciar melhores vantagens competitivas ao comércio e a conflitos econômicos usando a desvalorização ou mesmo a intervenção coordenada para gerenciar risco e risco sistêmico. Este tem sido um sistema que funcionou bem e forneceu um mecanismo para se adaptar a condições econômicas específicas, embora não permita desequilíbrios para perturbar o comércio e a cooperação. O advento do euro ajudou ainda a trazer uma estabilidade a esta funcionalidade importante de toda a estrutura do mercado e, embora tecnicamente um bloco de negociação maior que os EUA e um valor igual como base monetária, o dólar norte-americano manteve sua base geral como a moeda de reserva global . Isso veio ao fato de que, à medida que as novas economias emergentes entraram na economia global, que a escolha do dólar norte-americano como a moeda desejada era uma necessidade de proporcionar uma estabilidade e transparência a todo o mercado global estendido. No entanto, como a pregação anterior, na situação de Bretton Woods, o colapso da fixação tornou-se inevitável, a questão é se a fixação ou, finalmente, o free float é a solução. É importante compreender os problemas com a fixação. Atualmente, as principais moedas fixas são Yuan chinês, Rublo russo, Rúpia indiana e os Estados do Golfo. É este grupo que tem a maior preocupação sobre a primeira exposição ao dólar e, em segundo lugar, as implicações da desvalorização do dólar norte-americano, implícita ou política criada. Uma vez que a moeda é principalmente vinculada ao dólar, a maior parte do comércio e as transações são por padrão em dólares norte-americanos. Isso é bom em um ambiente econômico em funcionamento, onde a estabilidade monetária é a norma. No entanto, quando chegamos a uma posição de mercado de crédito fraturado e enorme estímulo fiscal e monetário, os problemas de vinculação tornam-se mais exagerados. Isso, afinal, foi por que o acordo de Bretton Woods finalmente entrou em colapso. A pegada teve o efeito de estimular as pressões inflacionárias nas moedas fixas, prejudicando assim a posição competitiva das empresas da indústria doméstica de fabricação, levando a um período de recessão prolongado que excederia o do país de fixação de base. Em 2007, o colapso do dólar americano forte como resultado dos impactos da crise financeira teve o efeito de impulsionar as pressões inflacionárias nas economias vinculadas, ajudando assim a impulsionar o impacto prejudicial da crise global. O uso da pegging como medida de longo prazo nunca é um caminho fácil e um que está espalhado com os órgãos da política de intervenção e da política fiscal falidas como resultado. O impacto é impulsionar as economias fixadas a emitir dinheiro novo para restaurar o equilíbrio da moeda vinculada à medida que as impressoras são ativadas dentro da moeda base, neste caso, o Dólar. Isso tem o efeito de aumentar a base de custos para os fabricantes em uma base doméstica, impulsionando pressões inflacionárias dentro da economia. O efeito colateral é que a política monetária deve continuar apertada para combater essas pressões inflacionárias, que são o subproduto do processo, criando assim um efeito de desaceleração na economia monetária. Assim, um cenário de laselose se desenrola para a economia vinculada, onde a economia básica é incapaz de enfrentar suas questões domésticas. A capacidade de desvalorizar sua própria moeda não é uma função que lhes é aberta, mesmo que isso permita uma restauração do equilíbrio dentro da economia. Assim, os desequilíbrios dentro da economia inteira não são propícios a base econômica estável. Os desenvolvimentos recentes nos EUA adicionaram um problema adicional para as economias vinculadas, que anteriormente não era um paradigma dentro de uma economia vinculada. Post Bretton Woods, o Dólar americano tornou-se a moeda de reserva mundial por defeito, mas em um período de pequenos desequilíbrios comerciais e orçamentários. Hoje, a situação é muito mais perigosa no fato de que os déficits comerciais e orçamentais dos EUA estão profundamente a favor do BRIC e não parece haver maneira fácil de negar esses desequilíbrios. Isso criou o problema real para economias vinculadas e, mais notavelmente, o BRIC. É este o ponto que tem a capacidade de deixar os mercados de moeda em um estado de fluxo e alta volatilidade até a resolução pode ser encontrada. Como resultado, nas reuniões do G8 de abril e do G8 de julho, foi o BRIC, com foco particular na China e na Rússia, que agora estão buscando um afastamento do dólar norte-americano como a moeda de reserva mundial. É claro que a política dentro dessas reuniões está inclinada para a posição BRIC. É importante entender que a China possui mais reservas monetárias que o Japão em dólares americanos e essa é uma posição importante a ser entendida. Sua exposição como a da Rússia é fortemente dependente do dólar americano. Os russos, no entanto, começaram a mudar o dólar dos EUA e fortaleceram suas participações no euro de 20 para quase 40 do capital da reserva ao longo dos últimos 12 meses. Esta foi uma decisão política clara tomada em torno do tempo das reuniões do BIS (banco de acordos internacionais) em julho passado. A realidade é que a exposição global ao dólar norte-americano permanece por padrão, em vez de design, pois tem havido pouca tentativa de mover a moeda européia de fledging para o foco como uma moeda de reserva mundial igual ao dólar. Se isso faria alguma mudança significativa real na situação geral não é claro, mas certamente ajudaria a mover os riscos sistêmicos dos EUA para longe da economia global em geral. Os chineses assumiram uma postura diferente da Rússia, não reduzindo as reservas do dólar americano, mas com uma diferença significativa. Onde parece que a Rússia ainda é um importante detentor de títulos dos EUA nos EUA nos vencimentos mais longos, parece que os chineses diminuíram a curva de rendimentos para os prazos mais curtos. Eles conseguiram esse movimento graças à Reserva Federal dos EUA, que tem sido um dos principais compradores de seus títulos de longo prazo através do programa de flexibilização quantitativa. Assim, enquanto o programa é projetado para inundar o excesso de caixa no sistema, parece que a maioria deste processo foi usado para entregar o chinês, um caminho de saída abaixo da curva de rendimentos e colocá-los mais perto de um posicionamento de redenção. Essas ações são normais dentro de uma moeda que estaria olhando para um flutuador livre ao invés de uma decisão de política vinculada retida. Outro elemento-chave que os chineses avançaram é criar um acordo de parceria comercial localizada em Yuan para comércio. Isso é limitado por um momento à região SE Ásia com Hong Kong, Taiwan e outros parceiros comerciais regionais que possuem saldos comerciais equilibrados com a China. Os recentes movimentos tanto da Rússia como da China, com foco especial nos títulos de SDR (direitos especiais de saque especiais) do FMI, também foram um tiro de advertência nos arcos dos mercados. É claro que o DSE nunca será uma opção realista, pois sua cesta ainda é fortemente ponderada em relação ao dólar norte-americano e realmente não aborda as necessidades do que essas duas grandes economias realmente exigem. Sua necessidade é uma mudança da dependência do dólar norte-americano, não um substituto de algo que eles podem alcançar por meio de fluxos de reserva de capital. É normal que os governos e bancos centrais enviem sinais aos mercados de mudanças nas políticas potenciais ou pretendidas. A verdadeira questão é que a cesta de moedas que compõem o SDR não é uma resolução do problema real que é aquele que a fixação contra um único cria. A estabilidade ainda está longe de ser garantida e é a estabilidade da moeda que produzirá uma previsibilidade mais segura para os fabricantes e a economia em geral. Além disso, é um que permite desvalorização competitiva para proteger a economia em geral e proteger contra a desvalorização forçada que parece ser a questão do dólar americano atualmente. Este é o peso que está a arrastar contra as economias chinesas e russas em particular. A verdadeira resposta seria um flutuador livre, particularmente para o Yuan, pois isso abriria os fluxos de capital dentro da região e em toda a economia comercial global. Isso também ajudaria a colocar o Yuan como uma moeda de cesta potencial com uma grande ponderação, talvez tanto quanto o iene. Isso teria então o efeito de mover a divisão do euro e do dólar para 5050 em termos de ponderação. É improvável, dado os desejos do BRIC de se mover para a diversificação da dependência do dólar norte-americano, que eles esperariam ou desejariam que os pesos do Euro Dólar permaneceriam com uma disparidade que atualmente existe. Dentro disso, o argumento para o Euro finalmente como um bloco comercial e centro de fabricação para o Ocidente em geral assumir um papel maior dentro das estruturas monetárias da reserva mundial. Certamente, os russos mudaram suas participações para o nível 40, o que exigiria pouca alteração em um Yuan flutuante. Isso é porque eles seriam vendedores de dólares norte-americanos para facilitar um Yuan flutuante livre, em vez de reduzir as suas participações em euros. Isso talvez sugira que um movimento em direção a uma ponderação de 5050 entre o euro eo dólar dos EUA que uma cesta separada para commodity e comércio mundial poderia basear-se. Isso ajudaria a ajudar com uma estrutura de preços de commodities, em última instância, mais estável. Como já vimos, o mercado viu preços de commodities fortes induzir a fraqueza do dólar norte-americano e inversamente a queda dos preços devido ao fortalecimento do dólar norte-americano. Se tomarmos uma cesta de Euro 5050, a cesta da moeda em termos de preços permanecerá relativamente estática, já que o Euro foi um grande ganhador contra o dólar norte-americano nesse processo. O interesse do BRIC é ver maneiras pelas quais eles podem influenciar as estruturas monetárias globais do World Reserve, o que os ajudaria a ver um mecanismo de preços estabilizado para o comércio global global, mas não forçar suas próprias moedas para o centro das atenções como um contribuinte global muito grande para o Mecanismo de precificação. Este é talvez o motivo pelo qual um flutuador Yuan seria mais desejável para a estabilidade de preços a longo prazo e também para uma vantagem competitiva a mais longo prazo para a base de fabricação própria Yuan e Chinarsquos. Uma estrutura monetária que permitiria um maior equilíbrio global global em termos de estabilidade de preços que, em última instância, seria mais benéfico para o comércio global estável e o crescimento global do PIB, com a capacidade de controlar as pressões inflacionistas nas economias globais como benefício adicional. O potencial para que o rublo também seja lançado livremente não é uma prioridade importante, mas um dos apoios dos chineses em um objetivo de longo prazo que ajudaria a economia russa centrada na commodity a ver melhor estabilidade do preço das commodities e limpar a visibilidade estável ao fluxo de receita para A Rússia, em particular, que acabará por permitir a liberdade de libertar. A questão era se a mudança da ordem mundial global colocava o dólar em risco para o futuro. A avaliação que eu faria é que está colocando um grau de desvalorização do dólar norte-americano como inevitável, mas que poderia ser capaz de entregar com o acordo G20 para uma mudança para uma classificação Euro 5050 em dólares para garantir a estabilidade dos preços aos preços das commodities e Uma economia global mais equilibrada. São os grandes desequilíbrios globais que são a ameaça real para a economia global em geral e isso requer uma solução, mas que tem o alcance para se desenvolver ao longo dos anos a partir de uma avaliação da moeda base de 5050 para uma que eventualmente pode ser Expandido para acomodar uma, se não, duas outras moedas iguais dentro da estrutura geral. O risco está focado principalmente no dólar norte-americano, considerando uma desvalorização adicional para acomodar o que parece ser uma direção estruturada para o objetivo final dos BRICs. Uma mudança de uma dependência do dólar norte-americano como uma moeda de reserva mundial e um saldo para uma nova estrutura de preços para commodities e comércio global. Realisticamente, isso exige que o dólar dos EUA se torne um parceiro igualitário do que um líder dominante para a economia global. Autor: Richard Morrish Chief Market Strategist MIG Investments